瑞銀：中國經濟明年復甦
【新華社香港六日電】瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤六日在港表示，今年以來內地經濟增速放緩，導致出現“硬着陸”的擔憂，不過最終證明內地經濟並沒有遭遇“硬着陸”。近期經濟數據表明內地經濟正處於溫和復甦的軌道上，明年復甦將得以延續，瑞銀視明年為中國經濟“復甦年”。
基建樓市復甦去庫存
汪濤說，明年內地經濟增速預計為8%，高於今年的7.6%。基建投資增長、房地產行業的溫和復甦以及企業去庫存化的結束，將是驅動明年內地經濟溫和復甦的三個關鍵因素。關於基建投資，汪濤認為，今年開春以來政府支持經濟發展的政策，預計將會延續到明年。政府刺激經濟發展的政策，體現在基建投資的增長，這從新增貸款的不斷增加可以看出。過去數月，市場注意到新增貸款增加和基建投資增長不斷加速。
約兩年前，內地收緊房地產政策，一些城市採取限購、提高首付比例等措施。而今年初以來，首套房按揭貸款的審批有所放寬，按揭利率下降，儘管限購措施仍有效，但內地房地產市場的氣氛自四、五月開始逐步改善，物業銷售尤其住宅銷售開始改善，明年有望延續改善勢頭。她說，房地產是內地最重要的行業之一，其復甦將為整體經濟的復甦奠定基礎。
關於企業去庫存化，汪濤說，今年初有些內地企業遭遇產能過剩或庫存增加，迫使其不得不減產或暫停採購。不過，隨着一些重要行業的復甦，企業去庫存化的困境逐步緩解，預計明年這一困境將基本終止。
明年出口難改善
談到內地出口和內地經濟面臨的外部環境，汪濤認為，儘管過去兩、三個月內地出口形勢有所改善，但考慮到歐元區債務問題和美國“財政懸崖”引發的不確定性，出口改善的勢頭可能難以為繼。她預計，明年中國內地出口將趨於穩定，大幅改善的可能性較低，但也不太可能明顯惡化。因此，明年內地復甦將不可能是出口導向型的復甦，而是內部驅動型的復甦。
汪濤表示，從今年第四季起，內地通脹有所增強，主因是將面臨另一個食物價格上漲的周期。如今年以來內地豬肉價格較去年大幅下跌，而目前肉價已是谷底，未來將逐步上漲。明年大宗商品和糧食的價格也將上漲。她預測，明年內地通脹維持在3.5%，高於今年2.7%的水準。
鑒於通脹預期，明年央行不太可能再次降息。目前銀行的基準存款利率是3%，若下半年通脹率超過3.5%，反而存在加息的風險。