特朗普2.0的遠景實現路徑及影響

    美國總統特朗普在四月二日公佈一系列對等關稅細節，其中歐盟面臨全面徵收百分之二十的關稅；亞洲經濟體受到的打擊最嚴重，美國對越南和泰國徵收關稅分別高達百分之四十六和百分之三十七。更值得關注的是，特朗普對中國進口商品徵收新的百分之三十四關稅，這包括百分之十普遍基準稅率再加上針對中國的百分之二十四特定稅率。其中百分之十稅率將於四月五日生效，更高的對等關稅將於四月九日生效。在可預見將來，相信即將實施的對等關稅，或中國重新參與和美國的貿易談判，但更需要留意未來國家貿易聯繫及與東盟國家生產佈局將如何調整。

    在這樣的背景下，筆者所在的研究團隊試圖透過紛繁複雜的現象，深入探究本質，梳理特朗普2.0時期其政府的遠景規劃，以及實現這一遠景的具體路徑，理清特朗普政策背後的邏輯。

    臨兩大不可持續難題

    特朗普政府當前最大的邏輯根源在其第二任期所接手的美國，正面臨兩大不可持續的難題：財政赤字的不可持續性，與貿易赤字的不可持續性。特朗普內閣認為，美國的根本性問題在於，政府過渡支出、存在諸多浪費現象，以及不公平貿易行為氾濫，致使美國處於不可持續的財政狀況。這種狀況正嚴重阻礙美國繁榮發展，以及其在全球的競爭力。

    在了解特朗普政府面臨的限制因素後，有必要了解特朗普的遠景規劃。特朗普期望建構一個預算平衡、債務削減、國內經濟繁榮且公民稅負減輕的美國。

    革命性方式開源節流

    在一九一三年前，美國並無所得稅。在二十世紀以前，美國聯邦收入主要依賴關稅。故特朗普提出的“讓美國再次偉大”這一口號，一個重要的參考對象便是一八八○年至一九一三年間的美國。

    在明晰了特朗普政府的遠景後，則需整理特朗普政府實現目標的路徑。與特朗普1.0時期不同，特朗普2.0的路徑較清晰。短期內，特朗普政府正以極具革命性的方式雙管齊下。一方面，透過馬斯克負責的政府效率部，致力減少政府浪費，旨在節流；另一方面，在商務部長帶領下，借助徵收關稅及售賣“特朗普金卡”來開源，以此實現預算平衡。

    特朗普政府開源節流以平衡預算的概念，從邏輯層面看，與東方價值觀相當接近。但當下自由派對其方式的激進性詬病不已。特朗普的革命性舉措背後有兩大重要支撐因素。首先，美國民眾已失去耐心。在去年大選中，特朗普不僅贏得選舉人票，還獲得超過 百分之五十的普選票，成為二十年來首位贏得多數普選票的共和黨總統。

    儘管拜登執政期間，美國經濟和金融市場表現強勁，但美國民眾的耐心正逐漸消磨殆盡。拜登政府的施政成果表明，任何漸進式改革，都難以扭轉美國面臨的財政和貿易赤字問題，這為特朗普的革命性舉措提供有力支持。

    貿易戰目標擴至全球

    其次，特朗普的革命背後或存在政治考量。馬斯克領導的政府效率部發現的問題越多，對公務系統的整頓力度越大，就越可為特朗普打擊政治對手提供把柄，從而降低未來在國內政治事務中面臨挑戰的風險。

    特朗普的改革措施有着堅實的邏輯基礎，但這將對人們所熟知的世界秩序產生巨大衝擊。假若特朗普1.0時期，貿易戰主要針對中國，那麼在特朗普2.0時期，美國的目標就是全世界。從短期看，必須開始適應一個充斥着關稅的世界格局。一旦全世界都遭受衝擊，負面效應必然蔓延至中國。基於此，筆者短期內對全球經濟和全球金融市場持悲觀態度。理應未雨綢繆，為即將紛至沓來的衝擊波做好周全準備 。

    華僑銀行香港經濟師王灝庭