美股七雄風光不再   外資看多中國AI

    【中新社北京電】一位“年輕”的中國“新玩家”，坐上全球人工智能產業的牌桌。

    威靈頓投資管理董事總經理、多元資產聯席總監薩穆伊爾漢(Nick Samouilhan)近日接受媒體採訪時說，儘管人工智能的蓬勃發展曾一度加劇市場集中度，但以蘋果公司等為代表的“美股七雄”(Magnificent Seven)的主導地位開始減弱，DeepSeek(深度求索)的加入進一步挑戰這一格局。

    蠻力計算非唯一出路

    近段時間來，A股和港股的活躍與DeepSeek等中國大模型關係密切，外資也在此時密集發聲，看多中國AI。

    “在DeepSeek出現以前，業界普遍觀點是AI技術要往前推進，基本上靠的是‘蠻力計算’。”薩穆伊爾漢表示，人們普遍認為人工智能的實力取決於所投入的半導體、資源和資金的數量，“誰投入資本多，誰就會最終勝出”，但DeepSeek的出現說明“蠻力計算”並非唯一出路，還能通過更高效的算法來提升AI能力。

    在他看來，過去“美股七雄”為人工智能領域的變革奠定基礎，但DeepSeek在某些方面可能改變這一觀點。它的出現引發市場思考，那便是人工智能的算法比投入的資金更重要嗎？其發展到底需要多少資金？

    AI應用或無需大投資

    摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為，長期以來，全球投資者對中國科技和AI領域的關注度都較為有限，現在全球投資者開始重新評估中國在科技和AI領域的可投資性。在國際舞台上，高端製造業與AI領域的競爭將更受關注。

    “DeepSeek讓投資者意識到，AI的應用可能並不需要大規模投資。同時，中國還擁有龐大的工程師資源池、數據可用性、社交網絡和電商領域完善的生態系統，並可能獲得政府的進一步支持，以加快AI的應用。”王瀅表示，全球投資者心態的轉變顯而易見，且這種心態的轉變，可能相較前幾次的市場反彈會更具黏性，並推動更多的基本面投資。

    改變科技股投資邏輯

    中國AI模型在合力改變中國科技股的投資邏輯。

    高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團隊於二月十七日發表研究報告提出，DeepSeek-R1的橫空出世，連同其他近期推出、被視為具有全球競爭力和成本效益的中國AI模型一道，改變中國的科技題材叙事，重估投資者對AI所帶動經濟增長和經濟效益的樂觀情緒，並助力恆生科技指數和MSCI中國指數在過去一個月大漲。

    參考美股，自二二年十一月ChatGPT面市以來，美股飈升50%，市值增加13萬億美元。

    王瀅認為，近期恆生指數表現強勁，主要是由人工智能和科技相關個股在DeepSeek的支持下推動。在DeepSeek發佈具有成本效益的大語言模型(LLM)後，中國已展示在AI領域的重大進步，這些模型的性能可與全球領先公司的模型相媲美，成本卻低得多。這是近期中國股市反彈的最大推動因素。

    料推動中國股票重估

    外資看多的中國人工智能資產，也將利好整體股市。

    “我們相信，DeepSeek可帶來諸多有利因素，包括降低各行業使用人工智能的門檻，同時獲得更高效率，這將令許多中國上市公司受益，並最終推動中國股票重估。”

    景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊說。