關稅消息變不停
蛇年首兩個交易日波幅不少，先是在周一受美國向內地商品加徵10%關稅消息影響，開市不久便急挫超過500點，但午後反覆收覆失地，至周二開市前，美國針對加墨兩國的關稅延後1個月才開始，市場對中美關稅有望放緩，刺激大市升最多668點，接近20,900點的水平。在中午有消息提及中方對美國部分進口商品加徵關稅後，大市升幅一度收窄至約100點，不過收市前再展升勢，全日收升572點，近20,800點關口收市，在未有北水之下成交金額超過1,600億元。
自美國總統特朗普上任以來，關稅消息不絶於耳，涉及包括加拿大及歐洲等盟國，大規模的關稅不禁令市場對美國未來通脹的擔憂，尤其是加墨兩國進口的商品不乏農副產品，對基層而言影響巨大，這些剛性通脹一旦出現，將來要打壓下來極為困難，美國政府不可能未明其中的利害關係。
特朗普在向加墨兩國宣佈徵關稅後不久，兩國亦向美國進口商品加徵關稅，新政府的威嚇力或低於預期，故此短時間內又再宣佈關稅的延期安排。特朗普政府在多個領域上希望大力發展，可是高息環境下發債利率不斷創新高，關稅的開徵也不太可能推動製造業回流美國，可預見在關稅政策的實際推動上，遠較他個人估計的崎嶇。
在中美元首會面之前，關稅底牌難以再發揮作用下，港股及內地股市實際受的壓力未必太大，即使未來在中美包括關稅等的貿易關係時而緊張，但港股不太可能如二三至二四年上半年的看淡，加上內地在科技上的接連突破，內地科技股的估值有望進一步提高，港股較大機會出現反覆造好的慢牛走勢。
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