減息預期重置引起短期波動
美聯儲局把聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.25-4.50%之間，符合市場普遍預期，但對明年減息進程則給出更加鷹派的預期。主席鮑威爾在新聞發佈會表示，美聯儲局今後考慮調整政策利率時應會更謹慎。明年美聯儲局會否減息，將基於未來的數據而非當前的預測結果，將在通脹改善後再考慮進一步減息。但根據美國近期通脹數據反彈的勢頭，市場對這一表態的直接理解就是未來會暫緩減息。
中國十一月規模以上工業增加值同比增5.4%，略優預期的增5.3%，增幅較十月略擴大0.1個百分點。規模以上工業增加值比上月增0.46%。一至十一月，規模以上工業增加值同比增5.8%。分三大門類看，十一月，採礦業增加值同比增4.2%，製造業增6%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增1.6%。十一月社會消費品零售總額同比增3%，遜於預期的增4.6%，增幅較十月回落1.8個百分點。
資本市場方面，全球股市在上周回檔。MSCI全球跌3.1%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別跌3.2%和2.3%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌2%和1.9%。港股在上周表現繼續回檔。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌1.3%、1.3%及0.9%。恆生指數日均成交額較上上周降23.5%至1,389億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入258.5億元人民幣，成交佔22.5%，環比提高0.3個百分點。
市場展望方面，美聯儲局減息進程放緩是明年一大趨勢，但是否完全按照目前點陣圖預測也有較大變數。一大變數是特朗普上台後，對通脹及就業的實際影響。顯然在這不確定性因素之前，美聯儲局官員普遍較謹慎。對市場來說，這一利率預期的變化，正好成為市場短期獲利了結的催化劑。
工銀澳門私人銀行部