美元走強 日圓承壓
自特朗普勝出美國總統大選，市場預期未來政策將推動美國經濟上行，令美元上漲動能強勁。美元指數在周二開始升至今年四月以來最高，打壓其他非美貨幣的，美元兌日圓重新邁向155的關鍵心理關口。此外，美聯儲局一如預期在上周減息四分之一厘，符合市場預期。但由於未來新政府政策可能為降通脹的道路帶來不確定性，美聯儲局減息速度有機會放緩。
上周美聯儲局把政策利率目標區間下調25個基點至4.50-4.75%，通脹繼續朝美聯儲局2%的目標靠近。會議上美聯儲局主席鮑威爾的言論未有明確表示未來利率走勢，但在聲明中刪除“對通脹朝目標更有信心”的措辭。加上未來特朗普的擴張性財政政策及高關稅貿易保護壁壘有機會推高通脹，市場押注美聯儲局未來或較預期鷹派，近期市場對於強美元的憧憬仍存在，短期將繼續帶動美元兌日圓上漲。
日本政壇因自民黨失去絕對多數席位，在野黨主張支持寛鬆貨幣政策，導致貨幣政策正常化目的難以實現。目前市場預計日本央行最早可於明年春鬥表現出積極信號，從而進行加息，日本利率可能在一段時間內保持在較低的水準。美日利差保持一定套利空間，推動日圓匯價走低。不過投資者需慎防因日圓短期過度波動而引起日本央行的口頭或實際干預，或造成短期匯價回調。
技術走勢方面，美元兌日圓在上升通道中穩定上行，MACD指標亦在零軸上方運行，日圓匯價可能在155.40-155.60的通道頂部才會遭遇阻力，突破後有機會展開至160整數關口的下一輪漲勢。
中國銀行澳門分行金融市場部