黃金策略分析及投資工具
近期，由於市場憂慮美國陷入衰退及日圓套利交易平倉浪潮，觸發環球股市大幅回調，其中美股“恐慌指數”VIX指數在八月初曾飆升至近年最高水平，避險情緒明顯升溫。金價曾經達到了歷史新高，這一現象引發了市場的廣泛關注。
金價上漲有四大主要原因：首先，通脹壓力加劇。隨着全球疫情過後經濟復甦，各國政府及中央銀行推出了大規模的刺激措施，這導致了市場上資金過剩，進而推高了商品價格。特別是在能源、食品、原材料等領域，通脹壓力明顯上升。投資者通常將黃金視為對抗通脹的避險資產，因此在通脹預期上升的背景下，金價隨之上升。第二，地緣政治風險。目前國際局勢動盪不安，尤其是俄烏衝突、中東關係緊張等事件，令市場對未來的經濟前景感到不安。在這樣的環境中，投資者更傾向於將資金轉向如黃金這類避險資產，以降低潛在的風險。
此外，貨幣政策的不確定性。隨着美聯儲及其他主要央行的貨幣政策變化，市場對利率走向的預期產生了波動。低利率環境通常會促使黃金需求上升，因為黃金不產生利息，更高的利率則會使其相對吸引力下降。然而，當市場對未來利率上升的預期不明朗時，金價往往會受到支撐。最後，投資者情緒的轉變。隨着市場的不確定性增加，投資者的風險偏好發生了變化。許多機構投資者及散戶選擇將部分資金配置於黃金，以分散風險。這種情緒的轉變進一步推高了金價。
投資策略上，隨着全球經濟及政治局勢的變化，金價未來仍將面臨波動。若通脹壓力持續存在，金價有可能繼續上升。然而，若央行加息步伐加快，則可能對金價形成壓力。對於長期投資者而言，金價的波動或許不會改變其對黃金的基本看法。黃金作為資產配置的一部分，仍然具備其獨特的價值，尤其是在不確定性增強的環境中。（上）
中國銀行財富管理與私人銀行部 李嘉熙