日本QE對中國經濟影響
日本首相安倍晉三於一二年底上台後推出安倍經濟，包括設定了2%通脹目標，加速實施一系列刺激經濟政策，並推出超寬鬆貨幣政策（QE），日圓匯率自一二年十月以來已貶值了30%，日經指數亦已上漲了65%。
事實上，過去美國推出3輪QE亦對全球金融市場起了極大影響，對中國的影響則有以下幾方面：1、人民幣兌美元升值，2、商品價格上升，3、資本流入中國，4、股市產生正面影響。
至於日本的量化寬鬆政策，我們認為對中國的影響有:
1、日圓貶值令中國出口競爭力減弱。中國出口至日本佔中國總出口總額，已由○一年17%，下跌至一二年7.4%，因此雖然日圓疲弱可能會拖累中國對日本的出口，以及削弱中國的出口競爭力，但影響相當溫和。若日圓兌人民幣貶值30%，將減少一三年中國出口增長0.7%。根據IMF的數據顯示，德、韓、美、英才是日本的主要出口競爭對手，該些國家將受日圓貶值的影響較大。
2、商品價格上升帶動增加庫存。如果安倍經濟最終令日本經濟復甦，將有利全球經濟及中國出口增長，商品價格亦將受惠。現時很多採購經理仍在等待商品價格進一步下降，才再次建立庫存，若日本的量化寬鬆政策成功推動全球大宗商品價格，中國的製造商可能會再次進行增庫存。
3、日本資金流入中國不會明顯大增。日本推出量化寬鬆政策，並不會令日本資金流入中國明顯大增。日本資金流入中國主要由外國直接投資（FDI）帶動，至於證券投資、貸款及貿易信貸是微不足道。由於中國A股並不是完全開放，A股QFII的4,000億美元額度中，日本只佔了總額度6%或中國A股流通市值0.1%。因此，日本貨幣寬鬆政策令資金流動性增加，對中國股市的影響亦有限。
中國銀行私人銀行（澳門）紀永華