海隆擬發美元債
海隆控股（1623）日前宣佈，擬發行五年期美元債，有關的發行將用於償還銀行借款、擴充塗層塗料及服務板塊，以及油田服務板塊的能力及一般企業用途。
該公司主要從事提供綜合油田設備如鑽桿、輸送管和OCTG（石油管材）塗層塗料，以及油田服務。業務方面，專注於建立鑽具價值鏈的元件，包括鋼管、鑽桿產品、塗層塗料及服務，以及耐磨帶物料和服務。自○八年擴展至油田服務業務，初步專注於鑽探服務。公司總部位於上海，主要客戶包括中國石油天然氣集團、中國石化集團和寶鋼，亦為多家主要國際油氣公司包括Schlumberger、Gazprom 及 Weatherford的合資格供應商。一○年十二月，在中國20個主要油田設有六個地區性分銷中心，於6個國家擁有海外銷售辦事處，包括俄羅斯、哈薩克斯坦、美國、加拿大、厄瓜多爾及阿拉伯聯合酋長國。
一一年三月，該公司擁有和營運四家鑽桿製造設施及一個耐磨帶物料製造設施，有一家塗層塗料製造設施、一家油氣輸送管塗料設施及三家鑽桿塗料設施，擁有八座介乎650-2,000馬力的岸上鑽油台。集團於中國及全球其他地方擁有35項已註冊的專利和98項已註冊的商標。
據路演資料，公司一○至一二年收入分別為13.56億、18.34億及22.64億（人民幣，下同）；EBITDA分別為3.77億、5.03億及5.84億。近年財務數據增長良好，財務數據尚可。債務數據方面，一○至一二年公司總負債 / EBITDA分別為2.1、1.5、1.6倍，期內利息覆蓋率則分別為12.4倍、10.8及8倍，期內總負債 / 總資本分別為47%、27.2%、28.9%。集團手頭資金約4.04億，債務狀況尚可。
從數據上看，該公司財務及債務數字在相若評級公司債中表現不俗，惟須注意公司規模較小，投資者可視乎債券稍後的票息訂價，綜合行業及規模風險等因素再作考慮。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔡振華