外圍競爭性貶值
人匯迭創新高 半年升值2%
【新華社北京七日電】七日人民幣兌美元匯率中間價較前日漲117個基點，再創歷史新高。在外圍貨幣經歷競爭性貶值下，人民幣卻一路高歌猛進。尤其四月以來，人民幣兌美元已升值達1,054基點。
今年以來，由於經濟增長乏力，包括美聯儲局、日本央行、歐洲央行在內的多國和地區的貨幣決策機構推出量化寬鬆政策，壓低本國貨幣，競相通過貨幣貶值換取經濟增長。與年初首個交易日相比，人民幣兌美元中間價已升值1,277個基點，升幅超過2%。去年全年，人民幣兌美元匯率中間價僅升值146個基點。
人匯走勢脫離實際
中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，年初以來，人民幣進入快速升值通道，主因是人民幣升值的預期一直存在，市場的慣性和投資套利行為也助推升值步伐。
中國銀行國際金融研究所研究員李建軍認為，從外部講，人民幣快速升值主要是受日圓貶值較大的衝擊。從內部來講，主要是四月前發現很多熱錢流入，其中也包括虛假貿易問題。為防範外匯收支風險，國家外匯管理局日前下發《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》，要求商業銀行和進出口企業加強外匯資金流入管理，防範跨境資金流動風險。通知自六月一日起實施。
李建軍表示，中國正處經濟轉型中，以目前的經濟增速不應吸引這麼多熱錢流入，人民幣匯率不應有這麼大的升值。譚雅玲認為，目前人民幣匯率脫離中國實體經濟走勢。在國內外需求疲軟下，中國經濟呈下行態勢，不支持人民幣持續升值。
國家統計局數據顯示，今年首季GDP同比增長7.7%，比上季度回落0.2個百分點。
逐步靠近均衡匯率
李建軍說，中國的貿易順差與GDP的比重從○七年的10%降至近兩年的3%以下，國際公認達到3%時匯率基本均衡。據此判斷，目前人民幣匯率已基本達均衡水準。“即使短期內出現人民幣較大的升值，也是在靠近均衡匯率。”
日前在上海召開的國際貨幣會議一三年會上，央行行長周小川表示，中國不會通過競爭性貨幣貶值提高國內競爭力。“不採取競爭性貶值既有利世界經濟增長，也有利國內經濟結構調整。”李建軍說。
國家開發銀行研究院副院長曹紅輝認為，中國應加強對資本流入的監測，建立資本流出的約束條件，防範跨境資本頻繁流動，特別是短期資本大規模流出導致的衝擊。“如不採取政策措施進行干預，人民幣還可能繼續升值。”
李建軍表示，現在基本沒有長期的單邊大幅升值壓力，人民幣正逐步向均衡匯率靠近。中國經濟增速很難再回到兩位數，也不想依賴以前的發展模式，這在一定程度上減少匯率升值的壓力。
“匯率改革的目的不是讓人民幣升值或貶值，是可升可貶、市場驅動，給市場以人民幣雙邊波動的預期，這樣才能令人民幣更加健康發展，減少單邊升值或貶值時造成的投機，從而減少人民幣匯率大起大落。”李建軍說。