嬰童市場前景闊
主要在中國大陸設計及供應兒童護理產品的青蛙王子（1259），股價年初以來一路攀升，由3.3元附近升至五月底的6元，近幾日跟隨大市調整。其實乳品、兒童用品及醫藥板塊的個股，年初以來曾有過逆市上升的行情，究其原因，相信與這些板塊個股受惠於嬰童市場的前景有關。
調查顯示，國內“八○後”生育高峰期將於一五年左右到來；國家有可能放寬計劃生育政策；再者，內地居民工資上升，也將帶動給新一代的消費力。這樣的背景之下，一五年起或將引來第四次嬰兒潮。因此與嬰童市場相關的板塊具備實質性上升動力。乳品相關、兒童用品、醫療及保健、生活用品，預計不同程度受惠。
青蛙王子是國內領先的兒童護理產品品牌。按一二年零售額計算，於護膚產品、沐浴及洗髮產品及口腔護理產品市場均擁有最大市場份額。公司一二年底合作分銷商達197家，將產品分銷至大型賣場、超市、母嬰產品專營店及便利店等不同類型零售店。公司現時積極擴展銷售管道，不僅在二、三線城市擁有完善銷售網絡，一二年還成功進軍一線城市及沃爾瑪、家樂福、大潤發等國際連鎖超市，同時發展電子商務，有力帶動產品銷量上升。
一二年收入同比增23.9%至人民幣15.7億元，毛利率同比提升 3.5個百分點至45.9%，淨利潤同比升31.1%至 2.4億元，創歷史新高。其中兒童個人護理產品的營業額升39.2%至12.78億元，佔總營業額81.3%。
Euromonitor預期國內人均消費持續增加及出生率將帶動國內兒童護理市場一三至一五年複合增長達17%，青蛙王子作為市場龍頭將明顯受惠。彭博綜合券商預測，公司一三年預計每股盈利增長達17%，預測市盈率約10倍，PEG不到1，建議投資者關注。中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕