增量減少存量仍增
官員：FED接近考慮減購債時機
【新華社華盛頓三日電】作為美聯儲局（FED）官員中間派的代表、亞特蘭大聯邦儲備銀行行長洛克哈特三日接受美國媒體採訪時表示，FED正接近考慮縮減購債規模的時刻。這無疑暗示FED內部的政策討論已從是否縮減購債轉向何時縮減。
洛克哈特當天接受美國媒體採訪時說，縮減購債並不意味FED將退出寬鬆貨幣政策，而是根據經濟形勢進行的節奏調整。由於近期的經濟數據好壞不一、整體經濟形勢不夠明朗，八、九月或晚些時可能適合考慮縮減購債規模。
他的這一表態受到投資者密切關注，因最近幾周已有不少FED官員建議縮減購債規模；洛克哈特的政策立場往往與FED的貨幣政策決策機構——聯邦公開市場委員會的共識保持一致。
經濟基本面仍穩固
洛克哈特的這一觀點與伯南克五月廿二日在美國國會聽證會上的表態相似。他指出，自去年九月FED出台第三輪量化寬鬆政策以來，失業率已降0.6個百分點，過去一年月均新增非農就業崗位數達17.5萬個、過去三個月的月均新增非農就業崗位數超20萬個，表明就業市場形勢已有實質性的改善。他預計未來每月新增非農就業崗位數將保持在16-17.5萬個，如果高於這一水平將“令人鼓舞”，低於這一水平則應考慮“暫緩削減購債規模”。
洛克哈特表示，相比一年前，歐債危機和財政拖累對美國經濟的衝擊已減少，他對美國經濟持續復甦更有信心。近期公佈的數據顯示房地產市場加速回暖，消費者信心大幅改善，銀行業首季利潤創新高，表明經濟基本面仍穩固。
事實上，除經濟和就業形勢改善外，財政赤字下降也降低FED保持當前850億（美元，下同）購債規模的必要性。美國國會預算局五月十四日發表報告預計，一三財年（一二年十月至一三年九月）美國聯邦政府財政赤字將為6,420億，比今年二月預測值少約2,000億，為○八年以來的最低水平。如果這一預期成為現實，財政部將下調短期國債發行規模，FED也可相應降低每月的購債規模。
縮減購債增量減少
洛克哈特強調，縮減購債規模不能跟退出寬鬆政策混為一談。事實上，縮減購債規模祇是增量減少，存量仍增加，FED的資產負債表依然擴張；退出意味着整個貨幣政策方向的轉變，包括資產負債表收縮至正常水平。
但FED研究專家、美國俄勒岡大學經濟學教授蒂姆 · 迪伊認為，FED縮減購債規模確實是開啟走向退出寬鬆貨幣政策的第一步。雖FED口頭上強調可雙向調整，即縮減購債規模後還可再次增加，但他們並不希望真的這麼做，希望縮減購債規模可引導資產購買計劃結束。
紐約聯邦儲備銀行行長達德利近期表示，三至四個月後，決策者將更加清楚政府大幅削減開支對經濟的影響，屆時可決定是否開始縮減購債規模，暗示九月是FED行動的最早時機。