智能手機帶動聯想盈利
聯想(992)早前公佈截至三月底一三財年第四季業績（三月底年結）收入及盈利分別為78.3億（同比升4.5%）和1.27億美元（同比升90%），遠高於市場預期。強勁的季度業績主要是由於純利率高於預期。
聯想第四季營業利潤率達到2.2%，明顯高於市場預期1.8至2.0%，公司的盈利能力改善，主要由於中國、美國及EMEA（歐洲、中東和非洲）的個人電腦業務利潤率上升。而智能手機及平板電腦收入亦錄得強勁增長，智能手機業務已連續第2季錄得盈利。
一三財年第四季（一至三月）聯想在全球的個人電腦市場份額上升至15.3%，其中各地區市場份額均錄得上升如下：中國的市場份額31.7%（+1.7%）、亞太及南美的市場份額11.7%（+1.1%）、EMEA（歐洲、中東和非洲）的市場份額11.8%（+3.2%）、北美的市場份額9.3%（+1.8%）。
流動互聯及數字家庭（MIDH，智能手機、智能電視、平板電腦）業務為聯想未來亮點，公司目標在一四財年，智能手機付運達5,000萬部（一三財年：2,800萬部），主要由本土需求及海外訂單帶動；而一四財年平板電腦付運目標為1,000萬部（一三財年: 200萬部），同比增加5倍。預期一四財年，智能手機和平板電腦收入同比增長142%，佔公司總收入增加至20%（一三財年：9%）。
估值方面，現時市場給予聯想的目標價為6.8至10港元。該股現估值為預期一四財年14倍市盈率。根據彭博預測，公司一三至一五財年盈利年複合增長率為16%，我們認為該股估值合理，目標價為9港元（相等於16倍一四財年市盈率），建議買入。
中國銀行私人銀行（澳門）紀永華