東航再發點心債
東航(670.HK)最近宣佈，旗下東航海外（香港）發行22億元人民幣點心債券，票息3.875%，發行年期3年，所得款項淨額用作營運資金及其他一般公司用途。德意志銀行、匯豐、渣打及中國農業銀行為債券發行的聯席牽頭經辦人，這是該公司繼一一年後於點心債市場二度發債，發行條款相若下，上次票息為4%，從票息收窄反映市場對該債需求殷切。
據公司資料，該公司股份在上海證券交易所上市編號為600115。集團於一九九五年四月在中國成立，主要經營民航業務，包括客運、貨運、郵運及其他延伸的航空業務，為中國三大航空公司之一，也是中國東大門上海提供服務的首要航空公司。以上海為核心樞紐，以西安和昆明為區域樞紐，覆蓋整個中國並輻射亞洲、歐洲、北美洲甚至大洋洲的航空運輸網絡。加入天合聯盟後，它的航線網絡通達全球173個國家超過926個目的地，常旅客會員於一一年底超過1,500萬人。
據路演資料顯示，一○至一二年收入分別為744.62億、834.65億及869.73億人民幣（下同）；一○至一二年淨利潤分別為49.58億、45.76億及29.54億，近年財務數據增長放緩，財務數據一般；債務數據，一○至一二年公司總負債/EBITDA分別為4.6、5.6、5.7倍，一○至一二年利息覆蓋率則分別為8.3倍、7.6及6.9倍，一○至一二年總負債/總資產分別為55.9%、54.1%及54.6%，集團手頭資金約25.12億，債務比率較高，債務狀況一般。
據該公司路演資料表示，在經歷一○年世博會業績增長期，及一一年人民幣匯兌所帶來的明顯利潤增長後，近年財務數據回降，但以東航在國內知名度（在國內的排名約在前3位），以及該公司央企背景，不難獲得機構投資者關注。
中國銀行私人銀行（澳門）蔡振華