龍湖新發美元債成上周亮點
繼華南城和融創中國以較高票息於美元債券一級市場融資後，配股集資不足一個月的另一內房企業——龍湖地產亦緊隨發行7年期（首4年不可提前贖回）優先美元債券，發行評級為Ba3/BB（穆迪 / 標普），最初意向票息為7.5%水平；消息公佈後，市場反應非常熱烈，票據於數小時內迅即獲得超額認購30倍，最後票息率收窄至6.875%，發行規模為4億美元。
龍湖地產的業務主要分為地產開發、物業投資和物業服務三大板塊，產品覆蓋了普通住宅、寫字樓、高層公寓、花園洋房、別墅、綜合商業及大型城市綜合體等多種物業類型。截至今年四月，該公司業務已拓展至上海、杭州、北京、廈門、煙台等14個重要城市。
財務數據方面，○九至一一年公司的業務收入分別為113.74億、150.93億和240.93億元人民幣（下同），同期毛利分別為33.32億、50.97億和97.69億元，收入及毛利的增長勢頭強勁。而據公司的中期業績報告，2012年上半年收入為145.5億元，同比增長接近90%，可抵銷毛利率降至46.6%的影響；淨債務與權益比率48.8%，債務狀況處於健康水平；一二年中息稅折舊前收入與利息支出比例6.6倍，利息覆蓋率良好；報告期末公司可動用現金更創新高至175億元，現金流較充裕。
龍湖的整體業績及償債能力良好，與同類高息內房債券比較實屬中上水平，且負債水平較低，加上手持現金充裕，故今次發債成為市場的亮點並不意外。此外，若與龍湖地產一一年發行的5年期債券比較，雖9.5%票息較高，但考慮到該債券近期的參考售價已升逾110元，參考孳息率亦降至低於5%水平，故相信龍湖新發行的債券較具吸引力，料該債將續受機構投資者及高收益投資者追捧。
中國銀行私人銀行（澳門）勞婷沁