日股投資機會重臨？
日本經濟在量寬政策的刺激下，去年第二、第三季度經濟增長已見到有明顯改善，GDP年率增長分別有3.4%及3.9%正增長。可是，由於外圍經濟的不明朗因素，包括歐債危機、美國財政懸崖等問題，日圓成為資金的避難所，促使日圓不斷升值，令日本以出口為主的經濟體雪上加霜。加上中國的經濟呈現硬着陸的風險及中日就釣魚島事件爭拗，均令日本經濟增長再次放緩。去年，更錄得31年來最大的貿易赤字，這是因為，在一一年福島大地震以後，日本暫停了多個核電廠運作，需要向外國進口大量的石油和天然氣所引致。
安倍上任後，主張積極進取的政策，希望令日本在短期內扭轉通縮的狀況，並設定了2%的通脹目標，利用創造通脹以刺激經濟增長。當消費者預期日本物價將要上升，對一些本來就要購買的商品，會盡快去購買，因此帶動消費及投資，進而刺激經濟，市場稱之為“安倍經濟學”。
在政策實行方面，亦得到新任央行行長黑田東彥的全力配合，推出激進的貨幣寬鬆措施，兩年內將基礎貨幣量擴大一倍，至一四年底達到270萬億日圓。並強調兩年內一定從長期的通縮狀況，實現到2%的通脹目標，其目的在於壓低長期利率，鼓勵企業和個人消費者借貸以加大投資和消費。
日本經濟很大程度依賴出口，但從一一年開始，日圓的明顯升值重擊日本出口。安倍晉三一向主張弱日圓政策，以刺激日本經濟。由於市場預期，日本政府很有決心實現目標通脹率2%，結束通縮，因此將會更大量的印鈔刺激經濟，令風險資產上升，股市受惠。自去年十一月至今，日本股市已上升了超過50%，日股的投資機會是否重臨？本欄目在明天延續討論。（一）
中國銀行私人銀行（澳門）張潤華