RQFII放寬 推動人幣國際化
【本報消息】境外投資者對中國資本市場的投資需求強烈，中國證監會三月初宣佈RQFII（人民幣合格境外投資者）管理進一步放寬。易方達認為，RQFII新規發佈實施，內地與香港資本市場交流與合作將更加緊密，既可進一步深化香港離岸人民幣業務，亦促進人民幣資金在內地與香港之間的跨境使用和循環，有助推動人民幣國際化進程。
此次改革包括兩大主要變化：一是取消最初規定的投資債券及股票8:2的比例限制，將投資範圍擴寬，試點機構可自行決定產品類型，不限於債券型基金或A股ETF；二是開放參與機構類型，RQFII機構的範圍將由中國境內基金管理公司、證券公司的香港子公司擴大到境內基金管理公司、證券公司、商業銀行、保險公司等香港子公司，或註冊地及主要經營地在香港地區的金融機構。兩大舉措均有利於擴大RQFII規模，引入新的境外長期資金投資A股，進而推動A股市場發展。
取消原先規定的股債投資比例限制，可讓資產管理公司將更多資金投資於A股。金融海嘯後，儘管中國經濟復甦速度較多數發達國家更快，但A股市場表現比較其它國家的股市卻較為遜色，目前A股的低谷期是良好的投資時機。
易方達指出，自去年起，RQFII資金匯入A股的比例明顯上升，顯示境外投資者看好中國經濟增長前景和中國資本市場的投資機會，認購踴躍。目前，許多境外養老金、保險資金等長期投資機構對A股仍有巨大投資需求。
A股可望引千億
RQFII改變帶來的資金流入預計能夠加強對A股的支持。此次股債限制的取消，加上內地批准的RQFII總投資額度增加到2,700億元人民幣，意味着香港市場至少有2,000億元人民幣的新增RQFII額度可供使用，有望為A股市場引入千億新增資金。
儘管2,000億元人民幣與A股的日均成交額相比並不算太多，但相較其後廣闊的發展空間卻意義深遠。RQFII新規的發佈實施，既可促進中國內地金融機構拓展海外業務，成為國際資產管理人，亦可鞏固和提升香港國際金融中心地位。
另外，RQFII機構類型擴大，中國境內商業銀行、保險公司等之香港子公司，或香港地區的金融機構亦容許參與。由於放鬆限制令可參與的資產管理公司數目大增，競爭也會逐漸激烈，各家RQFII機構的資產管理能力和質素預計隨之提升，以吸引香港的人民幣資金。此舉將對國內資產公司更為有利，由於國內資產公司對國內股票市場研究時間較長，且對中國政府政策的方針更為熟悉，同時國內資產公司可藉此作為走出中國以外的踏腳石。