海洋經濟首選中海油服
今年政府工作報告明確提出，要“加強海洋綜合管理，發展海洋經濟，提高海洋資源開發能力，保護海洋生態環境，維護國家海洋權益”，“十八大”報告也首次提出建設“海洋強國”。開發海上油氣資源是實現藍色“中國夢”的重要途徑。一○年，中國海油國內海上油氣產量突破5,000萬噸，海洋成為中國油氣開發最重要、最現實的接替區。這帶來的啟示是，中國海上油服行業面臨歷史性的發展機遇。
《全國海洋經濟發展十二五規劃》提出到一五年海上油氣產量達到6,000萬噸油當量。預計“十二五”中後期中海油資本支出有望保持 30%左右的增速，個股方面，建議關注覆蓋全產業鏈的中海油服（2883），業績優良，穩健成長，南海勘探若有重大發現或將成為利好激發因素。
該公司是中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。業務分為物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。
去年公司營業額上升20%至人民幣221.05億元，股東應佔溢利增長12.9%至45.59億元。四大業務增長態勢較好：去年公司鑽井、油田技術、船舶、物探四大板塊分別實現營業收入 114.7、49.9、30.2、31.5億元，同比分別增長18.2%、22.3%、15.7%、25.4%。
綜合毛利率水平方面：去年公司鑽井、油田技術服務、船舶、物探勘察的毛利率分別為 37.5%、15.2%、22.4%、29.9%，綜合毛利率 29.5%，較之一一年下降2.25個百分點。毛利率下降是人工成本及業務擴張分包費用增加所致。
展望今年，預計公司鑽井業務量增價漲，油田增產措施帶來油服工作量提升，而勘探和船舶業務表現相對平穩。綜上所述，根據彭博綜合券商的預測，公司一四年每股收益1.27元，按照一三年14倍市盈率，六個月目標價為18.2元，建議買入。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕