光大業績增長確定性高
復活節假期過後，港股第二季開局偏淡，短線可暫避開大盤股，重點關注政策扶持板塊，或行業前景仍走俏股份。如早前所述今年較看好的板塊包括環保節能、手機產業鏈及油氣開採設備股份。
中國光大國際（257）主要業務為建造、環保能源項目運營（垃圾發電廠、工業固體廢物填埋場及危險廢棄物填埋場）、環保水務項目運營（污水處理廠及中水回用處理廠）、新能源項目運營、環保科技及工程管理。
公司三月中公佈去年業績，略好於預期。雖然前一年新增訂單較少，去年環保能源和新能源建設服務收入出現一定程度下滑，但受益於專案運營收入增長、剝離高速公路確認2.5億港元利潤及政府補貼增長，公司全年淨利潤增長40%至11.23億港元，每股攤薄收益29.49港仙。
去年是訂單增長勢頭最好的一年。共獲取9個垃圾發電專案，項目總投資額在47億元人民幣，今年陸續開工，建設周期1年半至2年。預計明年這些項目將陸續投入運營，將有效改善公司自由現金流狀況。今年建設服務收益將大幅增長。
今年以來，公司簽訂浙江寧海垃圾發電BOT專案，該專案處理規模1,050噸，一期700噸投入3.6億元人民幣。同時和山東日照市政府簽訂日處理規模為900噸的垃圾發電專案框架協議。另外安徽含山生物質發電項目已獲得發改委核准，一期投資規模3.2億元人民幣，將於今年開工建設。公司管理層透露在爭取專案時，將堅持投資回報率不低於10%的底線。
公司自○四年進入垃圾發電領域，至今所有公佈拿到的項目均可以按計劃建成營運，反映其有相當的管理和資金安排能力。該行業的主要風險之一在於建設期以及拿新項目的能力上，事實上不少其他公司曾公佈拿到不少項目，但後來能順利完成的不多。
根據去年的全年業績表現，基於0.3港元二○一三年每股盈利預測，調高目標價至5.7港元。有興趣的投資者可待該股回落至5元附近吸納。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕