摩根：亞洲股市睇高一線
【本報消息】摩根資產管理環球市場策略師譚慧敏認為，美聯儲局、歐洲央行及日本央行銳意推行量化寬鬆政策，市場流動資金料保持充裕，利好亞洲資產市場。尤其亞洲股市，由於區內本地生產總值有望在未來數季上升，企業盈利預期繼續改善，可為區內股市進一步上漲提供重要催化因素。
譚慧敏稱，近月亞洲企業盈利預期改善，因經濟增長反彈。隨着需求進一步回升，以及商品價格回穩，投入成本降低，一三年盈利預期可望有更多上調。按估值分析，雖然亞洲股市自去年六月見底後，已有顯著升幅，MSCI綜合亞洲（除日本）指數以美元計的預期市盈率仍為十一點一倍，歷史市賬率為一點六倍，分別低於一○年平均的十二點七倍和兩倍。
債市方面，譚慧敏指出，近年環球投資者對亞洲債券的需求與日俱增，推動亞洲債市迅速擴張。當中，亞洲債券的基本因素較佳，兼具貨幣升值潛力，均是吸引投資者垂青主要優勢。
儘管其他成熟經濟體系現仍面對諸多挑戰，亞洲政府（除日本）的財政狀況卻較穩健，當中大部分國家的信貸評級展望均屬穩定或正面。再者，現時部分亞洲貨幣的估值仍低廉，未來升值潛力不俗，亦為亞洲債券市場的表現帶來額外支持。
近年所見，亞洲企業正逐漸分散融資渠道，積極利用債券市場籌集資金。區內保險公司和退休基金等機構投資者，對亞洲債券需求不斷增加。同時，外資持有亞洲政府債券的比例穩步上升。
對不少投資者所關注的通脹問題，譚慧敏認為，歐美增長依然疲弱，亞洲區內通脹壓力仍普遍較溫和。從近年情況看，如果區內通脹純粹由商品價格推動，影響較短暫，反可為有興趣吸納亞洲資產的長線投資者提供入市機會。