蛇年選股方案
一般選股方案由上而下，即由宏觀經濟及市況開始分析，再到產業，最後選股。回顧龍年，中國經濟延續了一一年末季的情況，苦了半年。國家統計局國內生產總值（GDP）初步核算結果顯示，中國一二年GDP比去年同期增長7.8%，低於一一年的9.1%，香港股市劇烈地反應這1.3%的經濟增速差距，股市市盈率在個位數區間渡過了數月光陰，估值大幅折讓；但隨着投資者預期中國經濟見底，加上歐美日等國家進一步放寬其貨幣政策，歐美日元等國際主要貨幣持續下跌，彰顯正在加速國際化的人民幣價值，使國際資本大量流向中國以及面向國際並與中國緊密關連的香港股市，恆生指數市盈率因而穩步回升至12倍水平。
套用喬治·索羅斯的反射理論，筆者認為人民幣價格及香港股市的升勢正處於自我強化階段（價格上升增強投資者信心，投資者信心增強再次令價格上升，形成正回饋環），若未來沒有強大外力影響（比如釣魚島事件升溫引發戰爭或高負債比率的國家出現大規模的國債違約等），長期趨勢不會輕易轉向。
產業方面，中國原本有不少產業具有良好的發展前景並處於高速增長期，但由於一一年末季起的經濟增速放緩，令這些產業高估了需求，造成產能過剩、存貨積壓等問題，嚴重降低了行業的收入和利潤；而隨着中國經濟復甦成趨勢，能生存下來的企業將會更上一層樓，就如○○年的科網股泡沫爆破後，市場對電子網路的需求不但沒有減少，反而在供給理性地向下調整的同時繼續增加，並成為長期趨勢。建議鎖定具長遠發展潛力的產業，並瞄準其復甦趨勢。
鎖定上述產業後，選股應以“低負債”為原則。在產業環境惡劣的情況下，高負債的企業資金鏈斷裂的機會甚大，在產業尚未復甦時，企業可能已經面臨破產或需要進行大規模的股權融資（在企業估值低的情況下進行，不但融資效果很差，且會嚴重稀釋股權），投資風險甚高。
相反低負債企業不但可以依靠良好的資金條件避免危機出現，更可利用其尚餘的融資空間，把握資產價格低的時機去擴展業務或進行收購，在產業復甦時健康成長。
最後提醒大家，做任何投資決定前要切記，保本是最重要的，應像蛇一般靈活，要懂得靜待時機，亦要懂得知難而退。
投展協會 洪天濱