廣汽受惠SUV市場快速增長
今期筆者介紹剛公佈首季業績的廣汽集團(2238)。集團市值逾1,300億港元，主要業務包括乘用車、商用車、摩托車、汽車零部件的研發、製造、銷售及售後服務。集團擁有自主品牌廣汽傳祺，也通過合營企業如廣汽本田、廣汽豐田、廣汽菲亞特等生產多系列的乘用車。
集團首季汽車銷量上升約36%，增速顯著較行業的6%為快。按車型類別來看，廣汽主要增長動力來自SUV（運動型多用途乘用車），首季同比增長約174%，大幅高於SUV行業之51%增長，佔總銷量比例由15年首季約23%上升至現時45%。按品牌劃分，廣汽自主品牌之傳祺銷量亦錄得大幅增長134%，佔總銷量比重亦由13%上升至首季22%。
中國汽車市場受惠去年九月政府出台購置乘用車（1.6升及以下排量）之稅務優惠政策，令市場去年第四季明顯回暖。今年首季汽車市場表現持續理想，當中SUV銷量按年更大幅增長逾五成，反映市場對SUV車款需求殷切，而廣汽自主品牌傳祺GS4於SUV銷量中排名第三。
基於SUV市場為乘用車市場中增長較快及具有較高毛利率，今年SUV產品仍是廣汽集團重點，管理層指今年將會有多款SUV新型號推出，包括自主品牌廣汽傳祺一些較高端型號，料能帶動收入持續增長，達至今年銷量增長10%目標。從今年首季銷售同比增長36%來看，增長勢頭良好，亦較同業優勝。
集團股價年初至今上升逾兩成，為同業中表現最好，預期一六年市盈率約為9倍，估值合理。對該股感興趣的投資者須注意集團每月產銷報告、與客戶的合作關係及市場競爭情況。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士