專家：FED超寬鬆貨策拖累復甦
【新華社華盛頓廿九日電】美國斯坦福大學胡佛研究所教授約翰·泰勒廿九日說，美聯儲局（FED）在指出外部因素制約經濟復甦的同時，忽略其政策本身可能對經濟造成的影響。
泰勒當天在《華爾街日報》撰文指出，與金融危機特殊時期不同，FED目前所採取的非常規政策效果令人失望。FED的寬鬆政策增加市場不確定性，刺激風險性投資，在拉動總需求上可能適得其反，並引發其他國家貨幣競相貶值。
泰勒在文中說，隨着經濟的好轉，FED如何逐步退出量化寬鬆政策將給市場帶來不確定性。如FED過快地將所購買資產投向市場以收回流動性，將壓低債券價格，推高收益率；如果FED行動過慢，以銀行準備金形式存在的流動性將被釋放到實體經濟中，推升通脹水準。
泰勒指出，超低利率縱容美國的“花錢”行為，導致赤字和債務不斷膨脹。這種做法將引發對美聯儲機構獨立性的質疑，有損公衆對央行的信任。此外，其他國家央行為了防止本幣升值，維護本國出口，可能採取類似的寬鬆政策。全球貨幣供應量的增長有導致大宗商品價格劇烈波動的風險。
扭曲信貸價格機制
此外，FED通過發佈低利率政策期限指引，明確表示將在一段時間內把短期利率保持在低位。這樣做的初衷是為進一步壓低長期利率以刺激借貸活動，但這實際上扭曲信貸市場的價格機制，導致金融機構的放貸意願降低，影響市場信貸可獲得量，導致總需求不升反降。
如果美國經濟今年表現超過預期，或可期望FED減少對市場的干預，終止資產購買計劃。這樣將有利經濟步入更可持續的復甦軌道。
為刺激經濟增長，FED自○八年底以來一直將聯邦基金利率保持在0-0.25%的超低水準，並先後推出三輪量化寬鬆政策。去年十二月份，FED宣佈第三輪量化寬鬆政策的“加強版”，即在每月繼續購買400億美元抵押貸款支撑證券的基礎上，增加購買450億美元國債，直到就業市場顯著改善。