美債危機緩解   降評威脅仍存

    【路透社紐約廿九日電】共和黨不再以坐視美國陷入債務危機為要脅，至少阻止一家評級機構調降其評級，但這並不代表美國突然安全了。儘管債務節節攀升，美國仍保住穆迪和惠譽給予的AAA最高評級。標準普爾一一年調降美國評級一個級距，因政府會在債務上限問題上相持不下。惠譽周一稱，最近國會達成協定推後舉債能力觸頂時間，消除該國評級眼前面臨的風險。

    但再往後，議員展開合作的跡象可能不足以阻止美國債信評級被進一步下調。

    連年推遲解決無期

    “對中期赤字和債務軌道的磋商，是評級時最重要的考慮因素。”穆迪美國主權債信首席分析師海思（Steven Hess）稱：“我們在尋找可信的債務比率下行通道，但它還不存在。”

    穆迪曾表示，如美國出台削減債務與GDP之比的具體措施，就可能確認美國AAA評級，消除降級風險。如預算協定做不到這點，或做得太慢，就可能有損債信評級。

    穆迪稱，今年底時不論預算問題解決與否，都可能對該國負面評級展望做個了結。

    標普主權評級主管斯萬（Nikola Swann）稱，其他潛在風險還包括，華盛頓方面像過去一樣再次推遲作出艱難的決定。短期推遲暫且不提，“若開始一連幾年的推遲，就不免讓人質疑會否有解決問題的一天。”

    三大評級機構對美國的評等展望均為負面。斯萬稱，對債務與GDP之比一事，穆迪沒有“具體數字”門檻。

    穆迪在九月的一份報告中稱，若因達成某種預算協定，令聯邦債務與GDP之比在一四年觸頂，且之後估計債務／GDP比率在二○年初期降至60%以下，美國更有可能安全保住AAA評等。但債務／GDP比率在這段時間內升至約90%，“降評將變得更有可能”。

    自動節支三月啟動

    據美國中情局編撰的各國概況，一一年美國公共債務與GDP之比升至67.8%，且未來走勢不確定。澳洲目前為26.7%；拿大則達87.4%。

    美國經濟即使稱不上快速增長，至少目前也算穩步成長。國際貨幣基金組織（IMF）估計，美國今明兩年GDP增速分別為2%和3%。經濟成長通常會幫助降低債務與GDP之比，因稅收上升且產出增加。若經濟成長令人失望，未來數年經濟擴張速度較低，“透過經濟成長來擺脫債務”的道路將更困難。

    相比之下，具有AAA評等的英國正瀕臨五年來第三次經濟衰退；德國今明兩年料也分別僅成長0.6%和1.4%。

    儘管穆迪對增收與減支並行的方法不置可否，但美國至少很快可能迎來一輪節支，自動節支料三月啟動。

    可靠政策評級關鍵

    “強制節支生效是代表政治體系成敗的指標嗎？”Qorvis Communications預算專家科蘭德（Stan Collender）說：“很容易會被認為是成功。瞧，赤字確實降低了。”

    華府目前相對平靜的氣氛可能祇是暫時停火。兩黨爭議導致標普在一一年八月五日調降美國評等至AA+。三大評級機構明確表示，可靠的政策對維持高債信評等至關重要。

    “在最後一刻達成協定，協定內容製造六個月後再一次人為財政危機的可能性，我不認為這是一個AAA評等主權政府應有的特色。”惠譽主權評等執行董事萊利（David Riley）說。