貨幣戰來襲 中國怎麼辦？
【新華社北京廿四日電】一些分析人士擔憂，多國央行若缺乏協調，競相開閘放水，發展下去或將釀成“貨幣戰”，惡化中國外部經濟環境，增加宏觀調控困難。從當前形勢判斷，寬鬆政策釋放的新一輪流動性可能迫使中國在應對輸入性通脹、外匯儲備保值增值、防範熱錢等領域再次面臨挑戰。
廉價資本扭曲市場
首先，外部貨幣寬鬆過度，會造就大量廉價資本，易扭曲國際大宗商品市場，令某些關乎國計民生的進口商品價格居高不下。
如近年來國際鐵礦石離岸市場均價高企；另一方面，中國鋼鐵業卻面臨需求增長停滯，陷入全行業虧損。即使如此，國際鐵礦價格仍未大幅下調。分析人士認為，超量流動性支撑下的廉價資本，加劇商品市場金融化過程，導致商品價格虛高，令中國輸入性通脹壓力難消。
其次，至一二年底，中國外匯儲備餘額為3.31萬億美元。分析人士指出，外部貨幣寬鬆過度，可能導致中國外儲籃子中的美債等資產縮水，對外儲保值增值構成威脅。
再次，外部貨幣寬鬆過度，產生更多國際熱錢，增加外匯管控困難，並可能加劇國內資產泡沫，增加產業政策調控困難。數據顯示，美國實施QE2前後，衆多投行均以不同形式涉足中國房地產業。中國30多家大型房企也加緊推進海外融資計劃。
分析人士指出，儘管中國實施嚴格的金融監管措施，渴求套利機會的國際熱錢仍會透過地下錢莊、虛構國際貿易合同等多種渠道滲入，監管形勢不容樂觀。
另外，某些發達經濟體放鬆銀根不僅為刺激經濟復甦，也多少有意壓低本幣匯率，促進出口部門復甦。這可能激化國際產業競爭和貿易爭端。在人民幣匯率升值預期強化、西方貿易保護主義加劇背景下，中國外貿有惡化之憂。
盤活外儲保值增值
歐美日央行印鈔機器的轟鳴聲說明，在經濟復甦基礎企穩前，主要發達經濟體貨幣擴張政策不會逆轉。中國只有創新外匯儲備運用模式，採取多元化投資思路，方能盤活外儲資產，實現外儲保值增值，促進外儲服務改革、服務經濟轉型、服務中資“走出去”。如外匯局近期證實，已成立外匯儲備委託貸款機構，負責按商業條件提供美元貸款，支持中資企業“走出去”。
面對輸入性通脹預期，應加緊促進資源類中資企業“走出去”，在融資、經營和股權等多層次與境外上游資源類實業實現戰略合作，在礦業、農業等部門打破國際產業巨頭壟斷戰略資源的局面。
面對更加複雜的全球貨幣環境，中國唯有積極應對，創新舊有經濟增長和金融管理模式，方能從當前複雜的國際貿易、金融博弈中全身而退，取得穩步增長。