政策保守 日圓長線向下
過去三個月來，日圓兌美元從高位79水平一直持續下跌，累跌11%。周二日本央行會議後發佈新一輪貨幣政策成為市場關注焦點。但出乎市場意料，目的在提振經濟的寬鬆貨幣政策措施，卻扭轉近日日圓持續下行的趨勢。日圓兌美元在消息公佈後隨即創近八個月來最大單日漲幅，高見88.35。主因市場認為日本央行是次決定略嫌保守，雖則仿傚美聯儲局承諾進行開放式沒有時間限制的購債行動，直至達到2%的通脹目標。但細節及詳細情況不明朗，只把一四年通脹預期上調到0.1%至0.9%；同時量寬規模亦未有即時加碼，在一三年每個月購入13萬億日圓資產仍然不變。待一四年才把央行資產購買計劃規模每月增加10萬億日圓；亦無購買外國債券計劃。
在此舉動下日圓幾乎立即湧現獲利平盤的趨向，在買盤壓力下從而推升日圓。加上同日日本經濟財政大臣甘利明表示，日圓過度貶值將有可能推高進口物價，影響民生。消息說明日本政府在匯率政策上亦不急於一時，持續快速貶值，勢必引起金融市場不穩局面。
現時市場人士普遍預計日圓反彈僅屬短暫性。現任日本央行行長白川方明及兩位副行長則將於四月份結束其五年任期，安倍政府也將獲得重塑央行人員構成機會，市場準備好迎來日圓的新一輪下跌。因多數人預計到將有一位與首相安倍晉三同樣持激進寬鬆政策立場的人選接替白川方明。
美元兌日圓過去兩日連跌，現位於5日均線下方，MACD指標綠色動能柱擴大，KDJ及RSI指標向下，釋放出利淡訊號。美元有出現較大調整傾向，較近阻力在10天平均線89.10水平，若突破至90.24，則反彈目標將指向92.88；不過，審慎一點觀望，若美元兌日圓再次走高，跌破上周低位87.77水平，則回調目標將反指86.83。
中國銀行澳門分行資金部