中國利郎估值吸引
中國利郎主要業務為於中國製造及批發品牌男裝及相關配飾。公司市值64.84億，最大股東曉升國際有限公司持有55.09%股權，主要持有人包括中國利郎主席王冬星及其他董事。
一二年上半年營業額較一一年同期增長22%至人民幣12.59億元，營業額增長速度亦較中國零售消費增速為高，公司股東應佔利潤較一一年同期增長21.8%至人民幣2.78億元，利潤增長主要反映“LILANZ”和“L2”兩個品牌銷售增長帶動，整體營業額保持理想增幅，加上成本控制得宜，抵銷有效稅率上升的影響。淨利潤率與一一年相若，維持於22.1%的水平。每股盈利較一一年同期增長22.1%至人民幣23.2分，中期股息較一一年同期增長18.2%至每股港幣13仙。
毛利較一一年同期增長32.9%至人民幣4.99億元；毛利率增加3.3百分點至39.7%。毛利率增加是由於公司通過整合供應鏈，要求更多外包生產廠商使用指定的布料供應商，以及改變供應商支付條款等，成功降低銷售成本並提升毛利率。
期內公司積極提升產品組合，透過增加高附加值及高價位的產品比例，帶動平均銷售單價上升。一二年上半年，銷售單價同比增長6.1%至人民幣173元；產品銷售數量增長14.5%達7,258,000件。“LILANZ”和“L2”的銷售分別佔總營業額約93.6%及6.4%，在各類產品中，上衣仍然是公司最主要的銷售產品，佔總營業額66.1%。
近期中國經濟數據有轉好跡象，加上中央保持國家經濟穩定增長、城市化步伐加快，國民收入持續提升，仍然為促進中國消費市場穩步成長的重要條件。三、四線城市的購買力仍然保持增長，對推動總體消費需求增加尤為重要。消費者追求時尚品味、着重品牌和尋求高質量的產品，發展方向未變。
現價5.41元，市盈率7.72倍，一二年預期市盈率7.89倍，市帳率2.39倍，息率5.93%，估值便宜。公司過去幾年收入、利潤及派息有穩定的增長，但受中國經濟增長放緩影響，公司股價跟隨大市從一○年高位已大幅下跌71.8%，已極度超賣。過去三個月股價有見底跡象，股價中長線上升空間較大，由於短期上升速度較急，建議待股價回落至5元才吸納作中長線投資。
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