今年新增貸款九萬億
【路透社北京十日電】分析人士預測，由於社會融資總規模已替代廣義貨幣供應量（M2）成為衡量社會流動性的指標，在中央經濟工作會議已確定要增加社會融資規模的前提下，今年的增量將超過一二年；M2的目標值將設在百分之十三點五左右；新增貸款則為九萬億左右。
擔心通脹樓價復燃
“新一屆政府上任，從各部委包括央行到地方政府，理解新一屆政府的意圖都需要有個過程。在這個過程中，央行貨幣政策的執行會寧可鬆一點。”金融專家趙慶明說。
“今年最大的因素是換屆，貨幣環境會比去年稍微好一些。貨幣擴張是要保障經濟起步初期不要讓資金成為掣肘。”國信證券宏觀分析師周炳林說。
分析人士亦看到，新一屆政府強調的是經濟轉型和調結構，並不希望看到突飛猛進、“多幹快上”式的增長。因此貨幣政策的放鬆將謹慎適度。中國經濟轉型期，包括勞動力在內的各種要素成本都有較強剛性上漲的壓力。此時，流動性較快好轉，可能加大通脹壓力。新一屆政府反覆強調堅持房地產調控不動搖，基於對資產價格泡沫的擔憂，央行不可能對貨幣政策過於放鬆。
對今年百分之十三點五的M2增長目標，分析師指出，鑒於全年外匯佔款規模仍存較大變數，貸款規模則要繫於整體經濟環境的改善，最終的實現值與目標值可能出現較大差距。
社會融資規模續擴
“M2預計一三年在百分之十三點五至百分之十四。但從管理通脹預期考慮，在穩定貨供量前提下，M2增速可能比去年略降。”招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒稱。
交通銀行金融研究中心預計，考慮到貸款餘額增速下降、外匯佔款大增的可能性不大，年末M2增速或略超百分之十三。國泰君安最新發佈的研究報告認為，受融資總量基數擴大影響，到年底融資總量增速或下降，但仍能維持在百分之十七點五左右的水平，對應融資總量約為十七萬億。
申銀萬國利率分析師董德志指出，社會融資規模繼續擴大是肯定的。“我們預計今年社會融資規模的增量會超過一二年，至少達到三萬五千億以上。”今年還存另一影響社會融資總量的因素是對地方政府融資平台的清理。去年底，四部委聯合發文，進一步對政府平台融資加入規範，這將影響此類平台新的債券發行工作。
因此，在清查影子銀行、規範融資平台的多項監管重壓上，市場對信用債的發行和交易正變得越發謹慎。