中國智慧交通好景在望
主要的基建股如中鐵（0390）、鐵建（1186）股價去年升逾50%，幾乎快要收復一○年的失地。相比之下，鐵路基建相關股份，如從事鐵路系統銷售及工程設計服務的中國自動化（0569）與鐵路智慧交通系統供應商中國智慧交通（1900）均遠未回到一○年的“家鄉”。未來三年的鐵路建設投資增長保持平穩，今年還將增加民間資本投資鐵路的比例。此類股票大有追落後條件。
中國智慧交通的主要業務是為鐵路（含軌道交通）、高速公路、城市交通三大板塊，提供整體解決實案、信號系統、監控系統、收費系統、通信系統、電力系統及增值服務。按○九年合同總值計算具備相當的行業優勢。
從基建工程資金的投放先後順序來看，伴隨着鐵路、高鐵及城市軌道建設，預計一二年至一四年將是新增鐵路項目竣工的密集期，因此專門從事通車前的鐵路通信、電力系統、信號系統及監控系統的中國智慧交通，生意額將會迎來高峰期。
這一點從去年上半年的新合約及已落實訂單金額就可以看出。期內，已簽訂新合約及已落實訂單金額為14.75億，同比增加16.1%；未完成合約為21.85億，創歷史新高，同比增加17.9%；較年初更是增加134%。至於盈利方面，一一年度是行業低潮期，公司盈利大倒退，股價跌至深淵。去年上半年，行業仍處低潮及復甦中。隨着行業快速復甦，預計去年下半年將是公司盈利再現強勁周期回升的開始。
截至去年六月止，中國智慧交通營業額增長6.6%至人民幣7.28億元，股東應佔溢利減少64.2%至2670萬。去年上半年實現整體毛利人民幣2.053億元，較一一年下半年增加11.4%，同時毛利率則較一一年下半年反彈7.8%至28.2%。據彭博綜合預測，公司一二年/一三年的預測EPS分別為人民幣0.11元（+57.1%）和0.15元（+36.36%），以10.8倍市盈率計，十二個月目標價2港元。中國銀行私人銀行(澳門) 蔣燕