A股全年料震盪前行
【路透社上海八日】去年十二月絕地反擊終令內地A股終結連續兩年跌勢。這一輪由藍籌股估值修復引發的反彈行情，目前來看還有上升空間。業內人士指出，銀行和地產股估值進一步修復，經濟企穩的良好預期及新一屆政府拉動經濟新政，都將成為春季行情的催化因素。不過中國宏觀經濟結構轉型的艱難，預示着今年經濟增速不會太快，大盤離徹底反轉尚有時日，在即將來臨的蛇年，大盤可能只是震盪前行，而非龍騰虎躍。
上證首季料2,600點
國泰君安證券首席策略分析師鍾華指，銀行股等藍籌股估值不貴，大盤還有上升空間。國內企業去庫存化導致的經濟回落在去年第四季已接近尾聲，經濟今年有望出現復甦，企業盈利將會有所好轉，預計全年上市公司利潤將增長9%左右，而去年則肯定是負增長。預期經歷近一個月的快速上漲後，大盤上升的斜率將放緩。樂觀估計，這一輪春季反彈行情上證指數或可衝至2,500至2,600點.
信達證券研究所副總經理劉景德指出，這一輪反彈行情的初始動力在於藍籌股的估值修復和技術性需要。雖然近期銀行股等藍籌股已累積了不少漲幅，但目前來看，其估值仍偏低，估計還有10%的上漲空間。
招商證券最新報告稱，目前國內銀行股一三年動態市盈率僅5.7倍，市淨率1倍。未來三年90%以上的複合增速背景下，6.5倍市盈率和1.2倍市淨率是一個較為合理的目標，所以一季度銀行股有望繼續領跑。
牛市靠新發展動力
對於春季行情的樂觀，亦不意味着大盤反轉行情的到來。諾亞財富高級研究員袁源指出，中國迎來新一輪新牛市的前提是中國經濟的產業結構調整成功，找到新的發展動力，擺脫目前過於依賴固定資產投資的經濟發展模式。
劉景德表示，今年大盤總體還是震盪市，因為未來中國經濟運行可能會出現反復，而且調結構過程中，貨幣政策的支持力度不會太大。若春季反彈滬綜指能沖高至2,700點，那麼下半年的調整最多下探至2,100點左右；如果這輪反彈僅僅在2,300點止步，那麼年內仍或會跌破1,949點的近期底部。
上海證券策略分析師屠駿表示，明年經濟增速依然疲弱仍是大概率事件。上半年政策效應疊加以及地方政府投資衝動，估計下半年政策基調回歸中性及政策重心重回“調結構”，今年經濟增速或呈“前高後低”態勢，年中經濟增速開始小幅回落將對股市有所壓制。