QE3料持續到今年底
【本報消息】美聯儲局一二年十二月議息會後，一如市場預期，擴大QE3規模及購買範圍。中國銀行私人銀行(澳門)副總監紀永華表示，從近幾個月經濟數據判斷，美國經濟正溫和擴張，認為QE3至少持續至今年底。
美聯儲局早前表示，除原有400億美元按揭擔保證券(MBS)，將額外買入450億美元長期國債，每月合共買債850億美元，直至就業市場前景持續改善為止，以取代一二年十二月結束“沽短債、買長債”的扭曲操作(OT)。另外，美聯儲局維持息率○至0.25厘區間不變的同時，首次明言改變超低息政策的量化目標，為失業率不再高於6.5%，以及一至兩年通脹預期不超過2.5%，放棄沿用超低息水平將延長至一定時間的說法。
紀永華表示，美國勞動力市場前景對於QE3能否延期至為重要。只要美國失業率高於6.5%，同時通脹率低於2.5%，美聯儲局將維持利率於○至0.25%。一旦失業率低於6.5%及通脹率超過於2.5%，便觸發美聯儲局調整利率。
年內難觸加息底線
不過，美國十一月失業率為7.7%，量度通脹的核心個人消費開支(PCE)十月錄得1.74%，距離突破兩個臨界值仍遠，因此低利率和量化寬鬆貨幣政策仍將繼續延續。雖然美聯儲局刪除了“超低息水平將延長至一五年中”的字句，若根據美聯儲局其後公佈的官員最新經濟預測，美聯儲局最快一五年加息，這與美聯儲局官員對首次加息的預期相近。
此外，美聯儲局亦調低了一三年的經濟增長及失業率預期，其中，一三年實質國內生產總值(Real GDP)增長下調至2.3%至3%；失業率上下限則同時調低0.2個百分點，到7.4%至7.7%，仍高於失業率低於6.5%的臨界值。預示美聯儲局會延長QE3至少到一三年年底，這取決於勞動力市場改善的步伐。