外貿續左右中國經濟方向
中國十一月外貿數據差過市場預期，據中國海關總署公佈數據顯示，當月進出口總值為3,391.3億（美元，下同），同比增1.5%。其中，出口額1,793.8億，同比增2.9%，低於市場預期的3.3%；進口額1,597.5億，同比零增長，貿易順差收窄至196.3億，反映中國外部需求疲弱，內部需求缺乏動力，進出口形勢仍不容樂觀。
按出口最終目的地區分，十一月歐盟出口金額同比跌18%，美國、日本、德國等主要國家均下滑，出口金額分別較去年同期跌2.6%、3.8%和20.1%，德國跌幅最嚴重。新興市場表現分化，印度、巴西的出口金額同比分別增12.5%和0.7%，分別較上月增2.4%和0.8%；其他新興市場如印尼、俄羅斯和南非等則有不同程度的下滑。增幅較快的目的地有越南、香港和台灣，分別同比增37.2%、35.4%和28%。
按出口商品區分，在首十一個月，中國機電產品出口金額1.06萬億元，同比增8.2%，高出同期外貿出口總體增速0.9%。同期服裝、紡織品、鞋類、家具、塑膠製品、箱包、玩具等7大類勞動密集型產品合計出口金額3,767億，增7.4%。進口方面，十一月整體進口金額沒有增加，但與中國經濟關係密切的大宗商品——鐵礦石和原油的進口量均有提升。
受到歐盟需求乏力、人民幣升值影響，進出口數據均差過預期，反映中國外貿形勢不容樂觀，尤其是出口數據疲弱，意味着外需復甦情況不佳。雖然近期內地經濟指標呈轉好趨勢，PMI中新出口訂單指數、規模以上企業利潤指標等都有改善跡象，但這些經濟指標的改善仍未傳達至貿易端上，未來數月的出口難有起色。
儘管中國政府已實施多種措施來刺激經濟，但外圍環境仍為中國經濟增添下行風險，預期明年全球經濟將呈低速增長的格局，外部需求將繼續左右中國經濟的方向。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔡德耀