日圓貶值 套息交易料活躍
【本報消息】上周多個金融市場因聖誕假期休市，非美貨幣普遍窄幅上落，成交減少，唯日圓表現波動，美元兌日圓觸及86.62的廿八個月來新高。隨着新任日本首相安倍晉三正式組成內閣，市場預期日本央行將繼續擴大量化寬鬆的規模，以結束通貨緊縮。日圓匯價或會持續走弱。屆時“套息交易”將轉趨活躍，明年的日圓交叉盤將成外匯市場炒作焦點，澳元兌日圓料進一步攀升。
安倍晉三重新掌權後，冀透過日圓貶值刺激經濟，匯價應聲下跌，市場認為美元兌日圓升至90水平，當地出口商才能受惠，以及政府增加財政收入。日經指數自十一月中日本大選結束後，至今股市升幅接近兩成，尤其是萬事得汽車及佳能等受惠於日圓貶值提升出口競爭力。上周，美元兌日圓已失守85關口，是去年四月以來首次重上該水平，分析普遍預期明年首季有機會上試88關口。
雖然日圓匯價今年跌約12%，但澳洲聯邦銀行認為美元兌日圓明年底或高見98水平。有分析指出，日圓接近零利率，加上市場預期持續走弱，最適合投資者用作“套息交易”，即借入日圓後向市場沽出，獲得資金後購入回報較高的資產。外匯市場方面，較多人採用澳元等高息貨幣“套息交易”，分析普遍認為澳元兌日圓交叉盤明年將繼續向好。
另外，自金融海嘯爆發後，日圓成為避險貨幣，表現強勢，歐元及英鎊兌日圓的交叉盤分別於去年及今年創歷史新低。但踏入十二月後，走勢一浪高於一浪。若以○九年高位作為反彈目標，兩隻交叉盤尚有千點升幅。
有市場分析估計，若美國避過“財政懸崖”問題，明年有機會轉強，八年以來首度跑贏其他主要貨幣。美匯指數明年的波幅將較今年大，料介乎75-85之間。