縮短政策市場時間差
全球經濟充滿不穩定因素的二○一二年即將走入歷史。今年澳門受外圍影響，經濟增長“高開低收”，全年本地生產總值料有低雙位數增長。然而，樓市卻大幅跑贏經濟增長，情況令人憂慮。
過去幾年，本地經濟增長在賭收飆升、各行業生意迅速增長的帶動下，出現罕有的百分二十至三十的高增長；加上高通脹、居民收入上升較快的理想形勢，樓價升幅較高尚可理解。然而，今年總體經濟增長較往年遜色，全年賭收雖突破三千億，與過去兩年高增長相比，今年祇是低雙位數增長；加上訪澳旅客、零售業生意不及年初預期，經濟略有降溫。
但與經濟大勢息息相關的樓市卻出現異動，樓價大幅跑贏。據財政局公佈，一至十月申報印花稅的住宅單位逾一萬三千二百個，雖不及去年同期的逾一萬四千個，但在單位被鎖死兩年的特別印花稅效力下，仍錄得此成交，樓市熾熱程度可見一斑。另外，首十月每平方米實用面積平均樓價近五萬九千元，較去年同期近四萬五千元升逾三成，升幅之高同樣屬近年罕見。與經濟表現和各行業對比，更可發現樓市已脫離基本面。
樓價大幅跑贏經濟，一方面有本地市場供不應求因素，另一方面與外圍熱錢充斥、資產價格升值預期上升有關。樓價受經濟基礎向好主導，投資需求、換樓需求急升，惟當局未有及時增加私人樓宇供應，難以平衡需求急升，錯過調控樓市的先機。外圍不斷放寬貨幣政策，持續“放水”以刺激經濟復甦，儘管當局指未有跡象顯示外圍熱錢流入本澳，但各發達國家“放水”帶來的資產價格升值預期卻不斷發酵，“唔買（樓）就笨”的觀念持續蔓延。
展望明年，本澳經濟難有高增長，社會預期維持高單位數增長已算不俗。但樓價在美國及日本繼續擴大量化寬鬆政策的心理因素及本地經濟前景向好、人資供求持續拉緊推升收入，以及外僱增加帶來居住需求的前提下，恐怕樓價仍會繼續上升。未上樓的居民置業遙遙無期，已上樓的則受惠資產價格上升而身家暴漲，貧富懸殊更加凸顯。樓市問題處理不當，容易釀成新的政治問題。
既然樓市升值預期已形成，當局有必要吸收“劉十招”、特別印花稅及“新八招”的調控經驗，在樓市急升前夕適時推出措施穩定樓價。政策措施未必要跑在市場前，但至少要縮短政策出台與市場變化的時間差距，讓政策及時發酵，樓價轉趨平穩，始能穩定民心。
春 耕