中國需求受全球關注
【路透社北京廿一日電】聖誕節之前美聯儲局（FED）祭出的新一輪貨幣寬鬆政策（QE4），沒有給大宗商品市場帶來“大禮包”。相反，貴金屬和石油等大腕級品種更以“下跌”應對，中國期市亦無例外地淡然處之。除了市場提前消化預期，連續四輪放水已令市場產生抗體，反而，聚集更多不確定性的“中國需求”更令投資者側目。
QE4效果漸弱化
美國○八年底推出QE1，今年九月推出QE3，大宗商品價格隨之攀升，不過效用遞減。尤其QE3推出推高商品價格，但比對前兩次幅度較小。
作為全球最大的大宗商品消費國，中國需求是最近逾十年全球大宗商品增量的主要來源，亦是推動本輪大宗商品超級周期的直接推手，如今這一推手能否延續的疑問被提上日程。上海一私募基金投資總監說，更關注（中國）中央經濟工作會議透露出的資訊。
市場人士指出，若QE4未如期推出，對於投資品市場的影響或許是顛覆性的，但QE4的如期加碼，相比於此前幾輪的量化寬鬆，效果顯然在弱化。相較之下，中國最近召開的中央經濟工作會議給投資者更多想像空間。如何衡量未來的“中國需求”，成為中國甚至全球大宗商品市場的最大不確定性。
拒買54萬噸美豆
中國證監會公告，已批准鄭州商品交易所開展油菜籽期貨和菜籽粕期貨交易。按照相關規定，各項準備工作就緒和相關程式履行完畢後，證監會將批准鄭商所掛牌油菜籽期貨和菜籽粕期貨合約。美國農業部周四公佈，中國取消購買54萬噸美國大豆，這是中國至少14年來最大規模。
中國需求驅動的大宗商品超級周期終結論甚囂塵上，不過亦有相當機構和投資者認為，中國需求基數今非昔比。比如目前中國銅消費量在全球的佔比約為四成，雖然中國經濟增速放緩既成事實，且中國未來將以經濟增長的品質和效益為上，但增量仍相當可觀。
以銅為例，中金公司研究部董事總經理孔慶影就認為，近期將對銅維持謹慎態度，由於冬天淡季銅產量將繼續超出需求，表現為套利視窗的關閉以及上海期銅時間價差的趨弱。但鑒於經濟增速的恢復，去庫存的全面結束，和市場情緒的回升，一三年上半年需求的周期性復甦持樂觀態度。