人行建議貨策穩中偏緊
【路透社北京二十日電】中國央行官員撰文章建議，穩健的貨幣政策宜穩中偏緊，M2作為當前宏觀調控目標應適度下調，與經濟平穩較快增長的需要，貨幣投放管道的變化和金融創新的發展相適應。
《中國金融》雜誌刊登一篇中國人民銀行調查統計司王毅和石春華的文章指出，應建立全面的金融統計，彌補資訊缺口：“長期以來中國M2持續高增長，M2與GDP的比例居高不下，從中長期看國內勞動力價格抬升較快，企業綜合性成本上升，國際寬鬆貨幣政策對流動性注入，也會推動全球物價上漲，加大未來通脹壓力。不宜過於關注增長速度而輕易放鬆貨幣控制。”
央行資料顯示，十一月末廣義貨幣（M2）餘額94.48萬億元，同比增13.9%，基本符合與年初央行預期全年增長14%的目標。反映金融與經濟關係的另一指標——社會融資規模今年一至十一月為14.15萬億元，已超過去年全年的12.83萬億元。
文章分析指出，從國際比較看，多年的貨幣高增長令中國M2與GDP的比值達1.8，不但高於已完成貨幣化進程的發達國家，也高於正處於貨幣化進程中的發展中國家。未來長期通脹壓力較大，對貨幣供給的控制不應放鬆。
考慮綜合性金融監管
文章提到，經濟結構調整階段經濟增速放緩，貨幣需求相應減少，同時外匯佔款少增，令國外資產支撑國內金融機構負債擴張的力量減弱，基礎貨幣被動投放壓力減小，以及金融體系不斷創新的表外業務分流部分表內資產，令現行的貨幣供應量增速低於真實情況，也導致貨幣乘數低估，因此M2的調控目標應適度下調。
文章指出，金融創新的發展金融機構表內表外的界限，模糊了傳統的資產和負債概念，因此要重視貨幣政策從量調控的弱化，並考慮綜合性的金融監管，也應是題中之義，並建立全面的金融統計，彌補資訊缺口。